Дипломная работа на тему "Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях | Синергия"

Работа на тему: Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях
Оценка: отлично.
Оригинальность работы на момент публикации 50+% на антиплагиат.ру.
Ниже прилагаю все данные для покупки.
https://studentu24.ru/list/suppliers/Anastasiya1---1326

Описание работы

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «СИНЕРГИЯ»
Факультет онлайн обучения

Направление подготовки: «Финансы и кредит» Магистерская программа: «Финансы»

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
«ПРОБЛЕМЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В СОВРЕМЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ»

МОСКВА 2019

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
Глава 1. Слияния и поглощения: сущность, содержание, теоретические и правовые аспекты 8
1.1 Основные мотивы и типы банковских слияний и поглощений 8
1.2. Стратегия и основные этапы процессов слияний и поглощений 17
1.3. Нормативно-правовое регулирование слияний и поглощений в Российской Федерации 24
Глава 2. Оценка процессов слияний и поглощений в России 31
2.1. Современное состояние процессов слияний и поглощений в российском банковском секторе 31
2.2. Анализ зарубежной практики слияний и поглощений 37
2.3. Анализ государственной политики регулирования сделок слияний и поглощений в России 44
2.4. Основные проблемы реорганизации банков в форме слияний и объединений 55
Глава 3. Основные тенденции и направления совершенствования проведения сделок слияний и поглощений в России 61
3.1. Направления развития процессов слияний и объединений в банковской системе 61
3.2. Способы повышения эффективности организации процедур слияний и объединений российских и зарубежных банков 66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 44
ПРИЛОЖЕНИЯ 82

ВВЕДЕНИЕ
На сегодняшний день современная экономика постоянно развивается, двигается с непрерывным процессом, вследствие чего многие банки сталкиваются необходимостью изменения в своем бизнесе, искать новизны для развития, находить новые направления для совершенствования банковской политики, чтобы подстроиться под изменения. У российских банков остается целый ряд нерешенных проблем: высокие риски кредитования, дефицит средне- и долгосрочных пассивов, что в значительной мере сдерживает расширение долгосрочных инвестиций в экономику. Одна из ключевых задач повышения устойчивости банковского сектора РФ заключается в повышении капитализации банков, улучшении качества капитальной базы и обеспечении достаточного уровня покрытия капиталом принимаемых банками рисков.
Потребность в притоке капитала в банковский сектор РФ в немалой степени связана и с тем, что в последние годы существенно усиливается розничное направление в деятельности банков, что чревато увеличением операционных издержек и административно-хозяйственных расходов. Расширение сферы розничных банковских услуг ведет к необходимости создавать филиалы и дополнительные офисы, развивать сети банкоматов и расчетных терминалов в торговых точках, внедрять новые технологии и использовать сложные информационные системы в банковском деле (интернет-банкинг и пр.). Соответственно растет штат кредитных инспекторов, операционистов, программистов и других банковских специалистов. Все это приводит, особенно на начальных этапах, к значительному росту затрат.
Одним из путей решения вопросов недостаточной капитализации и других проблем, ограничивающих возможности развития рынка банковских услуг, является набирающий силу процесс консолидации российского банковского бизнеса с использованием процедуры слияний, поглощений и
формированием на этой основе банковских холдингов. Так, в мировой банковской практике слияния и поглощения широко используются как метод отбора наиболее эффективных и приспособленных к конкурентным условиям кредитных учреждений. Многие крупные национальные и международные банки возникли в результате многочисленных слияний и поглощений с конкурирующими учреждениями.
Слияния и поглощения - те же процессы купли-продажи, только объектом здесь выступает контроль над собственностью компании. Слияние определяется как объединение двух или нескольких юридических лиц, в результате которого создается новое юридическое лицо с активами и обязательствами объединенных юридических лиц, при этом ранее существовавшие юридические лица прекращают существование. Поглощение есть объединение двух или нескольких юридических лиц, при котором сохраняется одно (поглощающее) юридическое лицо, к которому переходят активы и обязательства поглощаемых юридических лиц, при этом поглощаемые юридические лица либо прекращают свое существование, либо контролируются путем владения контрольным пакетом акций или долей капитала.
Согласно теории, слияния и поглощения способствуют большей эффективности деятельности компании за счет того, что новый собственник считает уплаченную сумму ниже реальной и планирует получить большую прибыль, чем предыдущий собственник, путем встраивания компании в свою производственную и финансовую цепочку и реализации различного рода синергии. Этот положительный эффект может реализовываться и реализуется в национальной экономике.
В настоящее время банковский сектор РФ стоит перед необходимостью масштабных процессов консолидации и укрупнения действующих банков. Недостаточная проработанность в теоретическом и методическом плане процедуры банковских слияний и поглощений, а также необходимость
глубокого и всестороннего анализа условий их эффективности, определяют актуальность темы настоящей диссертационной работы, ее цели, задачи и предмет исследования.
Огромной помощью при выполнений данной научной работы способствовало прохождение практики в Казахстанском банке «Capital Bank Kazakhstan», который в этом году совершил сделку слияний с двумя банками, как «Tengiz Bank» и «Asia Credit Bank». Консолидация финансовых институтов привело к усилению позиции на рынке и повышению эффективности за счет укрупнения, улучшения качества активов, а также повышению конкурентоспособности. Планируемое решение в полной мере соответствовало целевым ориентирам Национального Банка Республики Казахстан, направленным на создание устойчивой банковской системы и развитие экономики.
Объединение привело к созданию крупного финансового института с усиленной структурой акционеров и иностранных инвесторов, устойчивого банка с высокой ликвидностью, мощной ИТ-инфраструктурой с использованием передовых технологий. Качественная синергия технологий и продуктов позволит усилить позиции объединенного Банка в рамках развития корпоративного и розничного бизнеса, а также создаст предпосылки для появления новых продуктов и технологий для клиентов SME, на основе ранее запланированных лучших практик каждого участника. Это позволит обеспечить клиентам еще более качественный сервис с учетом всех их потребностей, например, предложить более широкую линейку банковских продуктов при этом расширяя географию присутствия.
Стала свидетелем слияний в банковской сфере, где процесс слияния проходило в соответствии законодательными нормами РК после получения одобрения регуляторных органов с безусловным соблюдением интересов клиентов, кредиторов и партнеров всех трех финансовых учреждений. Было
масштабное сокращение персонала, объемная работа, и информации, о которой я раскрою ниже в научной работе.
В первой главе «Слияния и поглощения: сущность, содержание, теоретические и правовые аспекты» вводятся основные понятия и классификация типов слияний и поглощений как метода реструктуризации банков, проанализированы основные причины слияний. Основные мотивы и типы банковских слияний и поглощений. Идентификации интеграционных процессов российского рынка корпоративного контроля, разработка схемы анализа их сущности и построении стратегии осуществления данных процессов и основных процессов в банковском секторе.
Во второй главе «Оценка процессов слияний и поглощений в России» в общем виде представлены уровни реализации процесса слияний и поглощений, отражены основные этапы осуществления собственно сделки: от переговоров с потенциальным партнером и анализа его финансового состояния до этапа интеграции и дальнейшего развития объединенного банка. Также приводится оценка результатов банковской консолидации, анализ характерных причин, приводящих к неудачным сделкам по слиянию и поглощению, и приведены рекомендации, способствующие преодолению препятствий на пути объединения банков в российских условиях.
В третьей главе «Основные тенденции и направления совершенствования проведения сделок слияний и поглощений в России» представлен сравнительный анализ моделей оценки стоимости банка как участника сделки слияния или поглощения, выявлены преимущества и недостатки того или иного подхода к оценке. На основе финансовой отчетности конкретных банков, решивших принять участие в слиянии, апробирована методика оценки стоимости участников сделки. В данной главе также отражены способы повышения эффективности организации процедур слияний и поглощений российских и зарубежных банков.
Целью настоящего исследования является изучения ряд проблем в сфере слияний и поглощений в современных экономических условиях. На основании зарубежного опыта и современных тенденции, развития банковского сектора экономики в РФ, выработка рекомендаций государственным органам по регулированию процесса слияний и поглощений банков в России и разработка собственной модели оценки эффективности слияний и поглощений банков.
Объектом исследования являются банки, функционирующие в Российской Федерации, реализующие различные стратегии в условиях финансовой глобализации, направленные на приобретение корпоративного контроля.
Предметом исследования выступают экономические отношения между банками, обусловленные спецификой реализации стратегии слияний и поглощений в условиях финансовой глобализации.
Методологическую и теоретическую основу диссертации составляют методы сравнительного математического анализа и моделирования. В работе использованы результаты теоретических исследований российских и зарубежных специалистов в области международных и национальных слияний и поглощений в банковской сфере России и зарубежных стран, что нашло отражение в многочисленных сносках и списке литературы. Среди них необходимо выделить научно-исследовательские работы Е.В. Семенковой, Н.Б. Рудык, Н.П. Кузнецовой, М.С. Воронина, Н.А. Евдокимовой, В.И. Черенкова, А.Саркисова, А.Г. Саркисянца, СР. Моисеева, В. Столина, С.Львова, а также работы Г. Миллера, Д. Крауса, К. Фишера, Б. Джонсона, А. Бергера (A.N. Berger), Ж. Бойда (J.H. Boyd), С. Каломириса (C.W. Calomiris), Сандры Чемберлен (S.L. Chamberlain), Т. Ханана (Т.Н. Hannan), Д. Хамфри (D.B. Humphrey), С. Пилофа (S.J. Pilloff), С. Роудса (S.A. Rhoades), А. Сантомеро (A.M. Santomero), А. Саундерса (A. Saunders), Вандер Венета (Vander Vennet R.).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) [Электронный ресурс]: федер. закон от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (ред. от 30.03.2016, с изм. От 01.01.2016) // КонсультантПлюс: справ. Правовая система. – Версия Проф. – Электрон. Дан. – Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: федер. закон от 5 августа 2000 г. №117-ФЗ (ред. от 05.04.2016, с изм. от 13.04.2016) // КонсультантПлюс: справ. Правовая система. – Версия Проф. – Электрон. Дан. – Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.
3. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: федер. закон Рос. Федерации от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015, с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) // КонсультантПлюс: справ. Правовая система. – Версия Проф. – Электрон. Дан. – Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.
4. Об акционерных обществах [Электронный ресурс]: федер. закон Рос. Федерации от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (ред. от 29.06.2017) // КонсультантПлюс: справ. Правовая система. – Версия Проф. – Электрон. Дан. – Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун- та.
5. Об утверждении Федерального стандарта оценки Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1) [Электронный ресурс]: приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 297 // КонсультантПлюс: справ. Правовая система. – Версия Проф. – Электрон. Дан. – Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.
6. Об утверждении Федерального стандарта оценки Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2) [Электронный ресурс]: приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 298
7. // КонсультантПлюс: справ. Правовая система. – Версия Проф. – Электрон. Дан. – Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун- та.
8. Акобян Т.А. Зарубежный опыт формирования методологических основ доходного подхода к оценке стоимости бизнеса // Инновационная наука. — Уфа . – 2016. –
9. Баранов П.П. Неопределенность понятия деловой репутации: последствия длу учета и отчетности / Н.И. Баранов, В.П. Козлов, Ю.С. Климашина // Международный бухгалтерский учет. — Москва: Издательский дом ФИНАНСЫ и КРЕДИТ. – 2014. – № 13.
10. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов: учебник / Р. Брейли, С. Майерс.
11. Вашакмадзе Т. Повышение эффективности сделок слияния и поглощения // Финансовая жизнь. — М. – 2015. – № 1. – С. 46-53.
12. Величко Н.Ю. Особенности доходного подхода оценки стоимости страховой организации / Н.Ю. Величко, О.С. Утыра // Science Time.
— Казань. – 2017. – № 4 (16). – С. 110-114.
13. Герасимова Л.Н. Управление доходами и расходами в страховом бизнесе / Л.Н. Герасимова, А.В. Иванникова // Экономика и управление: проблемы, решения. — М. – 2017.
14. Гаспарян Г.А. Конкурентные стратегии страховых компаний в России и за рубежом // Современные концепции развития науки: сборник статей по материалам международной научно- практической конференции, 30 апреля 2016 г.. —Уфа: Изд.
15. Герасимова Л.Н. Особенности формирования доходов и расходов страховой компании // Аудит и финансовый анализ. — М. – 2016. –
№ 2. – С. 36-38.
16. Горбунова Н.А. Сравнительный анализ бухгалтерского и финансового подходов к оценке стоимости предприятия / Н.А. Горбунова, М.А. Живаева // Международный бухгалтерский учет. — М. – 2014. – № 40 (334). – С. 46-55.
17. А. Г. Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2014. – 1168 с.
18. Гусев. Е. В. Генезис дефиниции гудвилла / Е. В. Гусев, А. Е. Иванов, Е. Ю. Саломатина // Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. — Челябинск. – 2014. – Т. 8. – № 2. – С. 13–19.
19. Джиоев М.В. Оценка эффективности слияния/поглощения российских предприятий // Вестник Северо-Осетинского государственного университета имени Коста Левановича Хетагурова. — Владикавказ. – 2011. – № 2. – С. 266-271.
20. Золотарева Е.В. Сущность оценки стоимости бизнеса // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. — М. – 2015. – № 2- 1. – С. 164-166.
21. Иванов Е.А. Учетно-аналитическое сопровождение менеджмента многосегментных организаций: монография / Е.А. Иванов. — М.: НИЦ Инфра. – 2015. – 138 с.
22. Калимулин М. М. Определение оптимальной структуры капитала российских компаний на примере ОАО «Магнит» и ОАО «Лукойл»
/ М. М. Калимулин, Н. А. Меньшова, И. М. Усок, Е. С. Шахматова, Д. О. Швецов, Ю. С. Шипулина // Корпоративные финансы. — М. – 2014. – №2(30). – С.59-76.
23. Калуцкая Н.А. Учетно-аналитическое обеспечение в системе управления организацией // Молодой ученый. — Казань. – 2013. –
№ 6. – С. 341–344.
24. Карпова О.К. К вопросу об оценке рыночной стоимости предприятий / О.К. Карпова, Н.А. Лобахина, А.А. Юрков // Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). — Ростов-на-Дону. – 2015. – № 2 (50). – С. 85-91.
25. Киселева С.С. Государственное регулирование сделок слияний и поглощений // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. — М. – 2014. – № 8-1. – С. 139- 142.
26. Козырь Ю.В. К вопросу об учете НДС при оценке рыночной стоимости имущества // Имущественные отношения в Российской Федерации. — М. – 2015. – № 3 (162). – С. 56-72.
27. Конева О.В. Сущность сделок слияния и поглощения в России: теоретический аспект // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. — Саратов. – 2010. – № 2. – С. 121-123.
28. Коробкова О.К. проблемы и пути совершенствования анализа бухгалтерской отчетности страховых организаций в России / О.К. Коробкова, Е.В. Панковская // Новая наука: Теоретический и практический взгляд. — Уфа. – 2016. – № 3-1 (69). – С. 116-119.
29. Кузьмина М.И. Деловая репутация бизнеса: стоимостная оценка и управление: монография / М.И. Кузьмина, Г.С. Мерзликина, Минаева О.А., Н.О, Могхарбел Т.Ю. Решетникова, Л.А. Шмидт. — Волгоград. – 2015. – 128 с.
30. Куприянова Л.М. Современные проблемы и методы оценки стоимости бизнеса / Л.М. Куприянова, Т.В. Петрусевич // Экономика. Бизнес. Банки. — М. – 2015. – № 4 (13). – С. 18-28.
31. Ласеев С.В. Информация в оценке бизнеса и её виды / С.В. Ласеев // Контентус.
32. Лысенко Д.В. Анализ эффективности слияний и поглощений / Д.В. Лысенко // Аудит и финансовый анализ. — М. – 2008. – №4. – С. 237-254.
33. Москалева Е.Г. Методические подходы к проведению анализа денежных средств по данным бухгалтерской отчетности страховой
компании // Экономический анализ: теория и практика. — М. – 2014. – № 45 (396). – С. 50-61.
34. Мухина Е.Р. Сравнительная характеристика определений термина
«учетно- аналитическое обеспечение» // Вестник современной науки. — М.– 2015. – № 9. – С. 87–88.
35. Новиков А.А. Обзор современных подходов к оценке стоимости бизнеса // Вестник молодых ученых Самарского государственного экономического университета. — Самара. – 2015. – № 2 (32). – С. 129-132.
36. Пальгуева Т.В. Оценка активов и обязательств страховых компаний
// Научные записки молодых исследователей. — М. – 2014. – № 1. – С. 8-11.
37. Паршиков А.Е. Оценка стоимости бизнеса после завершения сделки слияния // Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. — М. – 2011. – № 4. – С. 171-178.
38. Ример М.Ю. Экономическая сущность слияния и поглощения // Экономика и современный менеджмент: теория и практика. — Новосибирск. –2014. – № 41. – С. 72-79.
39. Родин А.Ю. Оценка малого бизнеса : проблемы и методы // Имущественные отношения в Российской Федерации. — М. – 2014.
– № 2 (149). – С. 62-66.
40. Росс С. Основы корпоративных финансов / С Росс, Р. Вестрефилд, Б. Джордан.
41. Савченко Я.В. Методический подход к оценке экономической эффективности сделок слияний и поглощений / Я.В. Савченко, М.Н. Григорьев // Известия Уральского государственного экономического университета. — Екатеринбург. – 2013. – № 1 (45).
– С. 82-88.
42. Скороход А.Ю. Мотивы и эффективность корпоративных слияний и поглощения
43. Тюленева Н.А. Обзор теорий структуры капитала и практические методы её моделирования на примере ПАО «Мегафон» / Н.А. Тюленева, Е.А. Лазарева // Аудит и финансовый анализ. — М. – 2016. – № 2. – С. 245-251.
44. Фостер Р.С. Искусство слияний и поглощений / Р.С. Фостер . — М.: Альпина Бизнес Букс, 2014. – 958 с.
45. Холодкова В.В. Практика оценки стоимости бизнеса при выходе на IPO // Финансы и кредит. — М. – 2014. – № 2 (578). – С. 20-24.
46. Черкашина Т.А. Теоретические аспекты стоимостной оценки предприятия при проведении сделки слияния / Т.А. Черкашина, Е.С. Захарченко // Финансы и кредит. — М.
47. Шхагошев Р. В. Проблемы государственного регулирования рынка слияний и поглощений в РФ / Р. В. Шхагошев, О. В. Щербина // Государственное и муниципальное управление. Ученые записки СКАГС. — Ростов-на-Дону. – 2009. –№ 1. – С. 74-85
48. Шимширт Н.Д. Современная теория и практика финансового менеджмента на предприятии: учебник / Н.Д. Шимширт. — Томск: Изд-во Том. ун-та. – 2011. – 348 с.
49. Тарасова О.В. Моделювання грошових потоків при оцінці інвестиційної вартості компаній на ринку M & A // Науковий вісник Одеського національного економічного університету. — Одеса. – 2014. – № 6 (214). – С. 136-145.
50. Данные для расчета ставки WACC [Электронный ресурс] // Дамодаран онлайн [Офиц. сайт].
51. Бухгалтерская финансовая отчетность [Электронный ресурс] // АО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед» [Офиц. сайт].
52. Бухгалтерская финансовая отчетность [Электронный ресурс] // ООО «Страховая компания «Медика-Томск» [Офиц. сайт].