Дипломная работа на тему "Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях | Синергия [ID 52932]"

Работа на тему: Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях
Оценка: хорошо.
Оригинальность работы на момент публикации 50+% на антиплагиат.ру.
Ниже прилагаю все данные для покупки
https://studentu24.ru/list/suppliers/maksim---1324

Описание работы

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «СИНЕРГИЯ»
Факультет онлайн обучения

Направление подготовки: «Финансы и кредит» Магистерская программа: «Финансы»

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
«ПРОБЛЕМЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В СОВРЕМЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ»

Москва 2017

КОНЦЕПЦИЯ ВЫПУСКНОЙ КВАЛИФИКАЦИОННОЙ РАБОТЫ
1. Тема ВКР Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях
Утверждена приказом по Университету № _ от « » 20 г.
2. Срок сдачи магистрантом законченной ВКР «_ » 20 г.
3. Исходные данные по ВКР научная литература, периодические издания, интернет-источники

4. Обоснование актуальности темы определяется ростом активности слияний и поглощений компаний по всей стране (как общей стоимости сделок, так и их количества). Российской экономике присущи основные общемировые тенденции: концентрация производства и капитала, процессы монополизации экономики и глобализация. Активную роль в ускорении этих процессов играют увеличивающиеся масштабы сделок слияний и поглощений компаний. Российские компании прибегают к сделкам слияний и поглощений не только для усиления конкурентных преимуществ, но и как к инструменту перераспределения собственности с помощью рейдерских захватов как специфической формы враждебных поглощений, обусловленных нестабильностью института частной собственности и неразвитостью корпоративного права. В силу данных обстоятельств актуальность исследования слияний и поглощений компаний, в особенности методов по разработке эффективных стратегий реализации таких сделок, а также разработки управленческих решений по противодействию рейдерским захватам в России значительно возрастает.
Научная новизна исследования заключается в следующем:
1. На основе теоретических разработок и анализа экономической литературы сформулировано авторское определение процессов слияний и поглощений, которое позволяет адекватно оценить масштаб этих процессов, акцентируя внимание на принадлежность слияний и поглощений к сделкам по смене корпоративного контроля;
2. По результатам сравнительного анализа российского и мирового рынков слияний и поглощений выявлены специфические мотивы этих процессов, доминировавшие в России, специфика, обусловившая развитие и современное состояния этого рынка в России.
3. На основе новейших зарубежных и российских научных исследований теоретических положений развития рынка слияний и поглощений в России.
5. Цель исследования: изучение основных проблем развития российского рынка слияний и поглощений на данном этапе и возможностей их преодоления.
6. Задачи исследования
6.1. Выявить и оценить современные тенденции в развитии процедуры управления процессами слияний и поглощений в условиях глобализации;
6.2. Исследовать практику проведения сделок по слиянию и поглощению;
6.3. Выявить ключевые тенденции развития рынка слияний и поглощений.
7. Организация, результаты деятельности которой использованы в ВКР в качестве объекта следования. ПАО "Уралкалий", ОАО "Сильвинит"
9. Ожидаемые основные результаты исследования: выявить ключевые проблемы, затрудняющие развитее слияний и поглощений как эффективных механизмов развития российских компаний
10. Содержание разделов ВКР (наименование глав):
1) Глава 1 Процессы слияний и поглощений: базовые аспекты;
2) Глава 2 Практика проведения сделок по слиянию и поглощению;
3) Глава 3 Перспективы и тенденции развития рынка слияний и поглощений в России.
11. Перечень приложений к ВКР Крупнейшие сделки MBO на российском рынке в
2016г; схема проведения сделки LBO.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ 6
ГЛАВА 1 ПРОЦЕССЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ: БАЗОВЫЕ АСПЕКТЫ 9
1.1 Сущность слияний и поглощений компаний 9
1.2 Классификация сделок по слиянию и поглощению 19
1.3 Цели проведения слияний и поглощений 31
ГЛАВА 2 ПРАКТИКА ПРОВЕДЕНИЯ СДЕЛОК ПО СЛИЯНИЮ И ПОГЛОЩЕНИЮ 41
2.1 Анализ современного рынка слияний и поглощений в России 41
2.2 Проблемы и механизмы структурирования сделок по слиянию и поглощению 55
2.3 Проблемы развития российского рынка слияний и поглощений 61
ГЛАВА 3 ПЕРСПЕКТИВЫ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В РОССИИ 67
3.1 Возможности использования зарубежного опыта проведения сделок слияний и поглощений в России 67
3.2 Перспективы развития российского рынка слияний и поглощений 71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 78
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 80
ПРИЛОЖЕНИЕ 83

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы настоящей работы подтверждается ростом активности поглощений и слияний компаний по всей России (как общей стоимости сделок, так и по их количеству). Отечественной экономике присущи основные общемировые тенденции, такие, как процессы монополизации и глобализация экономики, концентрация капитала и производства. Активную роль в ускорении данных процессов играют растущие масштабы сделок поглощений и слияний компаний. Отечественные компании прибегают к сделкам не только ради усиления конкуренции, но и как к инструменту, который позволяет перераспределять собственность посредством рейдерских захватов как специфической формы враждебных поглощений, обусловленных нестабильностью института частной собственности, неразвитостью корпоративных прав. В силу того актуальность исследования поглощений и слияний, в частности методов по разработке эффективных стратегий реализации сделок, разработки управленческих решений по противодействию рейдам в России существенно возрастает.
Целью настоящей работы является изучение основных проблем развития российского рынка слияний и поглощений на данном этапе и возможностей их преодоления.
Для достижения поставленной цели необходимо решить спектр следующих задач:
? изучить сущность и классификацию сделок по слиянию и поглощению;
? выявить и оценить современные тенденции в развитии процедуры управления процессами слияний и поглощений в условиях глобализации;
? выявить проблемы развития российского рынка слияний и поглощений;
? Исследовать практику проведения сделок по слиянию и поглощению;
? Выявить ключевые тенденции развития рынка слияний и поглощений. Объектами исследования являются ПАО "Уралкалий"
и ОАО "Сильвинит".
Предмет исследования – проблемы финансового структурирования, оценки процессов осуществления сделок по поглощению и слиянию.
Методами исследования являются как общенаучные, так и специальные методы: научной абстракции, индукции и дедукции, анализа и синтеза, построения аналитических рисунков и таблиц, а также экономико- математические и статистические методы, методы математического моделирования и системного анализа.
В качестве методологической и теоретической основы работы выступают научные труды иностранных и отечественных теоретиков, практиков рынка поглощения и слияний. Из иностранных авторов отметим Патрика Вигери, Ричарда Брейли, Асвата Дамодарана, Скотта Меллера, Зви Боди, М. Мартынову, Кристофера Мерсера. В работах отечественных исследователей
– А. Молотникова, Ю. Игнатишина, Б. Рудыка – раскрываются основы функционирования российского рынка корпоративного управления.
В качестве информационной основы исследования выступают аналитические обзоры инвестиционных банков, а также источники в открытом доступе (специализированные интернет ресурсы, периодические издания).
Исследование имеет научную новизну, которая состоит в следующем:
1. На основе анализа экономической литературы, теоретических разработок были сформулированы авторские определения процессов поглощения и слияния, что дает возможность реально оценивать масштаб данных процессов. Особое внимание можно акцентировать на принадлежности поглощений и слияний к сделкам по смене корпоративного контроля;
2. По итогам сравнительного анализа мирового и отечественного рынка поглощений и слияний были установлены специфические мотивы упомянутых процессов, доминировавшие в нашей стране, специфика, которая обусловила развитие, современное состояние данного рынка - на основании самых современных российских и иностранных научных исследований, теоретических положениях развития рынка слияний и поглощений в России.
Практическая значимость работы заключается в том, что содержащийся в работе анализ и сделанные на его основе выводы облегчают выработку решений по вопросам слияний и поглощений, а также реализацию соответствующих сделок.
Ожидаемым результатом исследования является определение ключевых проблем, затрудняющих развитее слияний и поглощений как эффективных механизмов развития российских компаний.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бабенко И. А. Оценка инвестиционной стоимости страховой организации при слияниях и поглощениях / И. А. Бабенко, В. Ф. Бадюков, И. Н. Жук. М.: Анкил, 2011. 284 с.
2. Банкам утроят капитал, РБК Daily от 19.01.2015.
3. Беленькая О. Анализ корпоративных слияний и поглощений // Управление компанией, 2001. № 2. С. 15- 21.
4. Белых Л. П. Реструктуризация предприятия: учебное пособие / Л. П. Белых. М.: Юнити-Дана, 2012. 514 с.
5. Белых Л. П. Реструктуризация предприятия: учебное пособие / Л. П. Белых. М.: Юнити-Дана, 2012. 514 с.
6. Бишоп Д. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях / Д. Бишоп, Ф. Эванс; науч. ред. Д. Кадыков, М. Чекулаев; пер. с англ. А. Шматова. 3-е изд. М.: Альпина Паблишерз, 2015. 332 с.
7. Блинов А.О. Управление изменениями: учебник / А.О. Блинов, Н.В. Угрюмова. М.: Дашков и Ко, 2014. 304 с.
8. Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом, 2011. № 1. [Электронный ресурс].
9. Владимирова И. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом, 1999. № 1. С. 27–48.
10. Гончаренко Е. О. Слияния и поглощения. Учебный модуль. ГОУВПО Всероссийская академия внешней торговли Минэкономразвития России. – М.: ВАВТ, 2016.
11. Гохан П. А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / П. А. Гохан; пер. с англ. А. Шматова; науч. ред. П. Ни. 5-е изд. М.: Альпина Паблишерз, 2015. 741 с.
12. Гохан П. А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / П. А. Гохан; пер. с англ. А. Шматова; науч. ред. П. Ни. 5-е изд. М.: Альпина Паблишерз, 2015. 741 с.
13. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний: пер. с англ. / Патрик Гохан. М.: Альпина Бизнес Букс, 2012. 741 с.
14. Данные информационного агентства AK&M. Электронный ресурс
15. Данные компании "Уралкалий".
16. Данные ЦБ РФ, Электронный ресурс
17. Депамфилис Д. Слияния, поглощения и другие способы реструктуризации компании / М.: ЗАО "Олимп- Бизнес", 2007. 960 c.
18. Ендовицкий Д.А. Экономический анализ слияний/поглощений компаний: научное издание / Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. М.: КНОРУС, 2008. 448 с.
19. ЕЦБ, MIR EA loans to non–financial corporations. Электронный ресурс
20. Жук И.Н. Управление: Словарь-справочник. М.: Анкил, 2008. 1024 c.
21. Информационная система Bloomberg Professional. [Электронный ресурс]
22. Информационная система Bloomberg Professional. [Электронный ресурс].
23. Информационная система Thomson Reuters. [Электронный ресурс].
24. Конина Н.Ю. Слияния и поглощения в конкурентной борьбе международных компаний / Н.Ю. Конина. М.: ТК "Велби". Изд-во "Проспект", 2015. 152 с.
25. Контрольная закупка. Журнал "Коммерсантъ Секрет Фирмы", №3 (138), 23.01.2016.
26. Ловчиновский П.А. Анализ опыта процессов слияний и поглощений в России и странах с переходной экономикой // Финансовый менеджмент, 2005. № 1. [Электронный ресурс].
27. Маршак А. Эффективные слияния и поглощения. [Электронный ресурс].
28. Молотников А. Слияния и поглощения. Российский опыт. – М.: Вершина, 2016.
29. Полуэктов А. А. Новые методы оценки компаний в сделках слияния и поглощения. – М.:МАКС Пресс, 2013.
30. Расчёт автора на основе базы данных Bloomberg по сделкам на российском рынке.
31. Рид Фостер. Искусство слияний и поглощений: пер. с англ. / Фостер Рид, А. Рид Лажу. М.: Альпина Бизнес Букс, 2016. 958 с.
32. Российский рынок слияний и поглощений в 15 году. Электронный ресурс
33. Семенов А. Л. Специфика слияний и поглощений в Российской Федерации. Управленческий подход. МГУ, 2014 г.
34. Слияния и поглощения: виды, причины, защитные тактики; Елонова Н.Ю, (ст. юрист ЗАО "Делойт и Туш СНГ"), 2014.
35. Только для сильных. "Эксперт" №16 (370) от 28 .04.2013.
36. Уваров В. Слияния и поглощения в свете современных технологий конкуренции (сделки M&A в системе факторов повышения конкурентоспособности компании) // Менеджмент в России и за рубежом, 2015. № 2. С. 3–7.
37. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах"
38. Чиркова Е. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности. М.: Олимп-Бизнес, 1999. С. 182–183.
39. Эванс Фрэнк Ч. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частых компаниях/ Бишоп, Дэвид М., Фрэнк Ч. Эванс / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2014. 336 c.
40. Экономический энциклопедический словарь / Авт.-сост. Л.П. Кураков, В.Л. Кураков, А.Л. Кураков. М.: Вуз и школа, 2015. 1030 с.
41. "Связьинвест" разложили по процентам Газета "Коммерсантъ", №49 (4349), 23.03.2013.
42. R.Lajoux, J.F. Weston, “Art of M and A financing and refinancing”, McGraw- Hill Professional, 1999, глава 6
43. "Не сдали калий", Ведомости от 28.03.2013
44. "Альфа Групп" завершила сделку с Turkcell. – "Сети/network world", № 18, 2015.
45. "Лента" завязалась на миллиард. Газета "Коммерсантъ", №175 (4716), 20.09.2011.
46. "Сильвинит" продешевил”, Информационный портал “Gazeta.ru”, статья от 23.12.13
47. A NOTE ON FINANCING MERGERS WITH CONVERTIBLE PREFERRED STOCK; SPRECHER, C. RONALD. Journal of Finance, Jun71, Vol. 26 Issue 3, p683-685, 3с.
48. Aswath Damodaran. Investment Valuation 2nd Edition, John Wiley and Sons, 1372с, глава 5.
51. Intelligent M&A - Navigating the Mergers and Acquisitions Minefield, Scott Moeller and Chris Brady John Wiley and Sons, 2014, 328c.
52. J. Stein, “Convertible Bonds as Backdoor Equity Financing,” Journal of Financial Economics 32 (2012), с. 3–21.
53. Management BuyOut, январь–декабрь 2011. Исследование информационного агентства Mergers. ru.
54. Martynova, M., & Renneboog, L. (2016). What determines the financing decision in corporate takeovers: Cost of capital, agency problems, or the means of payment? Journal of Corporate Finance, 15, 290–315.
55. McKinsey Quarterly, “Organizing for M&A: McKinsey Global Survey results”, декабрь 2016.
56. McKinsey Quarterly, “The five types of successful acquisitions “;• Marc Goedhart, Tim Koller, and David Wessels, июль 2012.
57. Richard A. Brealey, Stewart C. Myers Principles of Corporate Finance, 7/e - The McGraw?Hill, 2013, 1061с; глава 33.2
58. Richard A. Brealey, Stewart C. Myers Principles of Corporate Finance, 7/e - The McGraw?Hill, 2013, 1061с; глава 33.1.
59. Russian M&A Overview 2016. KPMG. [Электронный ресурс].
60. Uralkali and Silvinit: The Hot Season, VTB Capital, 26.08.2013.
61. Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. Marcus , Investments, McGraw-Hill/Irwin, 2013, 1036с.