Дипломная работа на тему "Синергия | Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях"

Работа на тему: Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях
Оценка: хорошо.
Оригинальность работы на момент публикации 50+% на антиплагиат.ру.
Ниже прилагаю все данные для покупки.
https://studentu24.ru/list/suppliers/Anastasiya1---1326

Описание работы

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «СИНЕРГИЯ»
Факультет онлайн обучения

Направление подготовки: 38.04.08 ФиК
Магистерская программа: финансы

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
«Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях»

Москва 2017 г.

КОНЦЕПЦИЯ ВЫПУСКНОЙ КВАЛИФИКАЦИОННОЙ РАБОТЫ
1. Тема ВКР Проблемы слияний и поглощений в современных экономических условиях
Утверждена приказом по Университету № 3234-фэо от «20» _июня 2017 г.
2. Срок сдачи магистрантом законченной работы «_10_» марта 2017 г.
3. Исходные данные по диссертации.
При подготовке диссертационного исследования проанализированы труды отечественных и зарубежных авторов, использованы материалы периодической печати и интернет-источники, а также нормативно-правовые акты касающиеся темы исследования. В качестве источников, представляющих собой теоретическую основу исследования, изучались работы, посвященные сущности, особенностям и проблемам слияний и поглощений в современных экономических условиях таких известных авторов как: будут указаны по окончанию самого исследования…

4. Обоснование актуальности темы.
Основными принципами функционирования и развития компаний в современной экономике являются такие основополагающие принципы, как гибкость, маневренность, ориентация на экспансию и постоянный рост. Стратегия развития современных компаний, в качестве эффективного способа ее реализации достаточно часто включает в себя слияния или поглощения. Такая стратегия развития и расширения бизнес а компании применяется, как небольшими, так и достаточно успешными крупными компаниями.
Разработка и осуществление мер по реализации основных направлений экономического развития до 2020 г. сводится к улучшению экономической ситуации в стране, а также к преодолению глобальной конкуренции, охватывающей не только традиционные рынки товаров, капиталов, технологий и рабочей силы, но и системы национального управления, поддержки инноваций, развития человеческого потенциала. В связи с этим для того, чтобы успешно выдержать структурную перестройку мирового хозяйства, многие современные российские предприятия вынуждены прибегать к собственной реструктуризации.
В современных условиях хозяйствования, отличающихся спадом производства, усугублением санкций со стороны ряда экономически-развитых государств, падение мировых цен на экспортируемые нашей страной энергоресурсы, закрытием многих институтов привлечения финансов, усиливающимися тенденциями неопределенности и хаосом на финансовых рынках сформировали сложные условия для субъектов экономического развития, многие из которых работает себе в убыток. При значительном проценте убыточных предприятий весьма актуальной является проблема улучшения экономической ситуации в компании путем их реорганизации. Процесс реорганизации - объективная необходимость для многих предприятий, находящихся не только на грани кризиса, но стремящихся повысить свою конкурентоспособность в условиях рынка.
В последние годы в научных кругах исследователи уделяют особое внимание таким процедурам реорганизации как слияния и поглощения.
Данная тема актуальна и для современного этапа развития экономики России, не только из-за того, что слияния и поглощения - относительно новое явление по сравнению со странами, где эти процессы идут уже давно, но и из-за характерных национальных особенностей, связанных со спецификой российской экономической модели.
Актyaльнocть дaннoгo иccлeдoвaния подтверждается и тeм, чтo в данной нeблaгoпpиятнoй экoнoмичecкoй oбcтaнoвкe, кoтoрaя cлoжилacь нa сегодняшний день в Рoccийcкoй Фeдeрaции, пepeд poccийcкими пpeдпpиятиями вoзникaeт пpoблeмa пpeoдoлeния кpизиca и повышение своей конкурентоспособности путeм пpимeнeния кoнкpeтныx и эффeктивныx мep. Вoзникaeт пoтpeбнocть пoиcкa дeйcтвeнныx тexнoлoгий пo выxoду из cocтoяния кpизиca нa пpeдпpиятии, нeoбxoдимocть ocвoeния coвpeменныx мeтодoв разделения coбcтвeннocти.
5. Цель исследования
Целью исследования является анализ сущности слияний и поглощений в современных экономических условиях его особенностей и проблем на примере поглощения ПАО «АНК «Башнефть» публичной акционерной компанией «НК «Роснефть».
6. Задачи исследования

Задачи работы:
1. Определить подходы к сущности понятий слияний и поглощений;
2. Изучить Типологизация слияний и поглощений;
3. Охарактеризовать причины и мотивы слияний и поглощений
4. Изучить мировой опыт и российские особенности слияний
5. Провести анализ российского рынка слияний и поглощений (M&A) в 2015-2016гг.
6. Исследовать проблемы слияний и поглощений на примере поглощения ПАО «АНК «Башнефть» публичной акционерной компанией «НК «Роснефть».
7. На материалах, какой компании (организации, региона, отрасли и т.д.) будет проводиться исследование
Исследование будет проведено на основании анализа российского рынка слияний и поглощений (M&A), а также материалах компаний ПАО «НК «Роснефть» и ПАО «АНК «Башнефть»
8. Предполагаемые методы исследования
Методологическую основу исследования составили диалектическая теория познания; общие диалектические принципы интерпретации целостности как единства многообразия, общенаучные и частные методы познания, в частности формально-логический (анализ законодательства), анализ современных научных исследований; сравнение; сопоставление фактов, изложенных в публикациях учёных, обобщение, позволившие обеспечить исследование поднятых вопросов.
9. Ожидаемые основные результаты исследования
Практическое значение работы состоит в том, что проведенное исследование и сделанные в результате этого выводы могут быть использованы при дальнейшей научной разработке данной темы, а также применяться для совершения более эффективных сделок слияний и поглощений.
10. Содержание разделов диссертации (наименование глав)

Введение
1. Теоретические основы слияний и поглощений компаний в современных экономических условиях
1.1. Подходы к сущности понятий слияний и поглощений
1.2. Типологизация слияний и поглощений (типы, виды механизмы)
2. Экономическая природа и особенности слияний и поглощений компаний
2.1. Причины и мотивы слияний и поглощений
2.2. Мировой опыт и российские особенности слияний и поглощений компаний
3. Анализ современного состояния рынка слияний и поглощений (M&A)
3.1. Анализ российского рынка слияний и поглощений (M&A) в 2015-2016гг.
3.2. Проблемы слияний и поглощений на примере поглощения ПАО «АНК «Башнефть» публичной акционерной компанией «НК «Роснефть»
Заключение
Список использованной литературы
11. Перечень приложений к диссертации Алгоритм оценки эффективности слияний и поглощений

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 6
Глава I. Теоретические основы слияний и поглощений компаний в современных экономических условиях 10
1.1. Подходы к сущности понятий слияний и поглощений 10
1.2. Типологизация слияний и поглощений (типы, виды, механизмы) 14
Глава II. Экономическая природа и особенности слияний и поглощений компаний 22
2.1. Причины и мотивы слияний и поглощений 22
2.2. Мировой опыт и российские особенности слияний и поглощений компаний 25
Глава III. Анализ современного состояния рынка слияний и поглощений (M&A) 36
3.1. Анализ российского рынка слияний и поглощений (M&A) в 2015-2016гг. 36
3.2. Проблемы слияний и поглощений на примере поглощения ПАО «АНК
«Башнефть» публичной акционерной компанией «НК «Роснефть» 47
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 66
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 73
ПРИЛОЖЕНИЕ 79

ВВЕДЕНИЕ
Актyaльнocть дaннoгo иccлeдoвaния подтверждается тeм, чтo в современной нeблaгoпpиятнoй экoнoмичecкoй oбcтaнoвкe, кoтoрaя cлoжилacь нa сегодняшний день в Рoccийcкoй Фeдeрaции, пepeд poccийcкими пpeдпpиятиями вoзникaeт пpoблeмa пpeoдoлeния кpизиca и повышение своей конкурентоспособности путeм пpимeнeния кoнкpeтныx и эффeктивныx мep. Вoзникaeт пoтpeбнocть пoиcкa дeйcтвeнныx тexнoлoгий пo выxoду из cocтoяния кpизиca нa пpeдпpиятии, нeoбxoдимocть ocвoeния coвpeменныx мeтодoв разделения coбcтвeннocти.
Основными принципами функционирования и развития компаний в современной экономике являются такие основополагающие принципы, как гибкость, маневренность, ориентация на экспансию и постоянный рост. Стратегия развития современных компаний, в качестве эффективного способа ее реализации достаточно часто включает в себя слияния или поглощения. Такая стратегия развития и расширения бизнес а компании применяется, как небольшими, так и достаточно успешными крупными компаниями.
Разработка и осуществление мер по реализации основных направлений экономического развития до 2020 г. сводится к улучшению экономической ситуации в стране, а также к преодолению глобальной конкуренции, охватывающей не только традиционные рынки товаров, капиталов, технологий и рабочей силы, но и системы национального управления, поддержки инноваций, развития человеческого потенциала. В связи с этим для того, чтобы успешно выдержать структурную перестройку мирового хозяйства, многие современные российские предприятия вынуждены прибегать к собственной реструктуризации.
В современных условиях хозяйствования, отличающихся спадом производства, усугублением санкций со стороны ряда экономически-развитых государств, падение мировых цен на экспортируемые нашей страной энергоресурсы, закрытием многих институтов привлечения финансов,
усиливающимися тенденциями неопределенности и хаосом на финансовых рынках сформировали сложные условия для субъектов экономического развития, многие из которых работает себе в убыток. При значительном проценте убыточных предприятий весьма актуальной является проблема улучшения экономической ситуации в компании путем их реорганизации. Процесс реорганизации - объективная необходимость для многих предприятий, находящихся не только на грани кризиса, но стремящихся повысить свою конкурентоспособность в условиях рынка.
В последние годы в научных кругах исследователи уделяют особое внимание таким процедурам реорганизации как слияния и поглощения.
Данная тема актуальна и для современного этапа развития экономики России, не только из-за того, что слияния и поглощения - относительно новое явление по сравнению со странами, где эти процессы идут уже давно, но и из-за характерных национальных особенностей, связанных со спецификой российской экономической модели.
Целью диссертационной работы является изучение сущности слияний и поглощений в современных экономических условиях, выявление особенностей и проблем на примере поглощения ПАО «АНК «Башнефть» публичной акционерной компанией «НК «Роснефть».
Для реализации поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:
- определить подходы к сущности понятий слияний и поглощений;
- изучить типологизацию слияний и поглощений;
- охарактеризовать причины и мотивы слияний и поглощений;
- изучить мировой опыт и российские особенности слияний;
- провести анализ российского рынка слияний и поглощений (M&A) в 2015-2016гг.;
- исследовать проблемы слияний и поглощений на примере поглощения ПАО «АНК «Башнефть» публичной акционерной компанией «НК «Роснефть».

Объектом исследования выступают слияния и поглощения, как инструменты роста компаний в условиях рынка.
Предметом исследования являются экономические отношения, складывающиеся между предприятиями любых организационно-правовых форм, участвующие в сделках слияния или поглощения.
Существенный вклад в изучение данной проблемы внесли такие ученые, как Радугин А.Д., Ендовицкий Д.А., Качалин В., Шверт Г., Осипенко О.В., Кэмпбелл Э., Сизов А.В. и многие другие. Информационной базой для диссертационной работы послужили труды отечественных и зарубежных авторов, таких как Д. Депамфилис, Г.О. Калашников, Сток Дж., Лайхенауэр Р., Бутман, Я.В. Савченко, М.Н. Григорьев и др.
Методологическую основу исследования составили диалектическая теория познания; общие диалектические принципы интерпретации целостности как единства многообразия, общенаучные и частные методы познания, в частности формально-логический (анализ законодательства), анализ современных научных исследований; сравнение; сопоставление фактов, изложенных в публикациях учёных, обобщение, позволившие обеспечить исследование поднятых вопросов.
Практическая значимость исследования определяется тем, что в том, что проведенное исследование и сделанные в результате этого выводы могут быть использованы при дальнейшей научной разработке данной темы, а также применяться для совершения более эффективных сделок слияний и поглощений.
Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, содержащих подпункты, заключения, списка использованных источников и приложений.
Первая глава исследования ориентирована на исследование теоретических аспектов слияний и поглощений компаний в современных экономических условиях.
В рамках данной главы приводятся различный авторские подходы к сущности понятий слияний и поглощений, определяются типы, виды, механизмы слияний и поглощений.
Во второй главе раскрывается экономическая природа и особенности слияний и поглощений компаний. Данная глава отражает причины, мотивы слияний и поглощений, характеризует мировой опыт и российские особенности слияний и поглощений компаний.
В третьей главе исследования приводятся результаты анализа современного состояния рынка слияний и поглощений (M&A) на период 2015- 2016гг., а так же излагаются проблемы слияний и поглощений на примере поглощения ПАО «АНК «Башнефть» публичной акционерной компанией «НК
«Роснефть».

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) 30 ноября 1994 года N 51-ФЗ (последняя редакция) // Справочно-правовая система Консультант Плюс
2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208- ФЗ (последняя редакция) // справочно-правовая система Консультант Плюс
3. Багаева А.А. Корпоративные слияния и поглощения: проблемы и перспективы правового регулирования. - М.: Инфотропик медиа, 2014. – С. 43-46
4. Бекье М. Путеводитель по слияниям // Вестник McKinsey. - 2013. - № 2 (4). - С. 4-9
5. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 430 с.
6. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. - М: Финансы и статистика, 2013. – 778 с.
7. Владимирова И.Г. Слияния и поглощения // Менеджмент в России и за рубежом. - 2014. - № 1. - С. 25-29
8. Вострецов А.М., Мугинова Э.Р. Финансирование сделок слияний и поглощений // Академический вестник. - 2014. - 4 (22). - С. 143-147
9. Горячева Д.Ю., Горячев Д.Ю. Анализ финансово-экономических преимуществ стратегических альянсов над корпоративными сделками слияния и поглощения. - М.: МАКС Пресс, 2016. – 476 с.
10. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. - М: Альпина Бизнес Букс, 2013. – 262 с.
11. Депамфилис Д. Слияния, поглощения и другие способы реструктуризации компании. - М.: ЗАО «Олимп- Бизнес», 2015. – 548 с.
12. Европейская интеграция: учебник / Под ред. О.В. Буториной. – М.: Издательский Дом «Деловая литература», 2014. – 554 с.
13. Европейская интеграция: учебник. / Под ред. О.В. Буториной. – М.: Издательский Дом «Деловая литература», 2013. – 609 с.
14. Европейский союз. Справочник. / Под ред. О.В. Буториной, Ю.А. Борко, И.Д. Иванова. – М.: «Деловая литература», 2013 – 387 с.
15. Зайнуллина М.Р. Слияния и поглощения. Конспект лекций. – Казань: КФУ, 2013. – 211 с.
16. Иванов A.E., Саломатина Е.Ю. Синергетический оптимизм в российских интеграционных сделках: промышленный аспект// Экономический анализ: теория и практика. - 2015. - № 7 (406). - С. 44-56.
17. Иванов Ю.В. Слияния, поглощения и разделение компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса. - М.: Альпина Паблишер, 2014. – 349 с.
18. Игнатишин Ю.В. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы. - СПб: Питер, 2015. – 377 с.
19. Калашников Г.О. Слияние и поглощение компаний по праву Европейского Союза. – М. :Международные отношения, 2014. – 390 с.
20. Калашников Г.О. Слияние и поглощение компаний по праву Европейского Союза. – М. :Международные отношения, 2013. – 218 с.
21. Кондратьева Н.Б. Конкуренция в ЕС: экономика, политика, право. – М.: Рус. сувенир, 2014. – С.178 с.
22. Кэмпбэл Д., Стоунхаус Дж., Хьюстон Б. Стратегический менеджмент. Учебник / Пер. с англ. Н.И. Алмазовой. - М.: ООО «Издательство Проспект», 2013. – 546 с.
23. Лякин А.Н. Участие государственных корпораций в процессах слияний и поглощений. // Вестник Санкт-Петербургского Университета, 2014. – № 4. – С. 54-55
24. Мезенцева О.Е. Оценка экономической эффективности интеграции промышленных предприятий : автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук : 08.00.05 / – Тюмень: ТюмГУ, 2015. – 25 с.
25. Мезенцева О.Е. Оценка экономической эффективности интеграции промышленных предприятий: дисс. ... канд. экон. наук : 08.00.05. – Тюмень: ТюмГУ, 2015. - 164 с.
26. Мезенцева О.Е. Преимущества интеграции промышленных предприятий при разработке корпоративной стратегии развития / Всероссийская научно-практическая конференция студентов, аспирантов и молодых учёных «Новые технологии - нефтегазовому региону» в 2015 г. - Тюмень: ТюмГНГУ, 2015. - 364 с. - С. 245-247
27. Моросини Пьеро, Стеджер Ульрих. Управление комплексными слияниями: В помощь руководителю компании, использующей стратегии M&As / Пер. с англ. - Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2015. – С. 169-170
28. Пахомова Н.В. Регулирование сделок слияний и поглощений в США и ЕС: экономико-правовые рамки, современные тенденции, уроки для России. //Вестн. С.-петерб. ун-та. Сер., 2015. – №. 5. – С. 67-70
29. Прокопенко Н.В. Особенности формирования финансовой стратегии при слияниях и поглощениях. // Ученые записки. - 2014. – № III-2(7). – С. 102-105
30. Радыгин А., Энтов Р.М. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе. - М.: Институт экономики переходного преиода, 2014. – 216 с.
31. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. - М.: Финансы и статистика, 2014. – 332 с.
32. Савченко Я.В., Григорьев М.Н. Методический подход к оценке экономической эффективности сделок слияний и поглощений. // Известия УоГЭУ. - 2013. – № 1(45). – С. 82-88
33. Савчук С. В. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок // Менеджмент в России и за рубежом. - 2013. - № 1. – С. 54-58
34. Слюняев Д.А., Александренко М.А. Анализ причин и последствий слияний и поглощений / Молодой ученый: вызовы и перспективы: сборник статей по материалам XXIII международной научно- практической конференции. - 2016. - С. 221-228.
35. Сток Дж., Лайхенауэр Р., Бутманом Дж. Жесткая игра. - М.: HIPPO, 2014.– 349 с.
36. Тихомиров Д.В. Оценка стоимости компаний при слияниях и поглощениях: учеб пособие. - СПб: Издательство СПбГУЭФ, 2013. – 298 с.
37. Тумаков А.В. Причины слияний и поглощений акционерных обществ в Российской Федерации // Актуальные проблемы борьбы с преступлениями и иными правонарушениями. - 2016. - № 14-1. - С. 288- 290.
38. Федорова Е.А., Изотова Е.И. Оценка слияний и поглощений в секторе энергетики Российской Федерации на основе метода кумулятивной избыточной доходности // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2014. - № 34. - С. 12-21
39. Черенков А.Я. Причины и мотивы корпоративных слияний и поглощений// Финансовые исследования. - 2013. - № 14. - С. 33-38
40. «Роснефть» поглотит «Башнефть»
41. АК&М представляет обзор рынка слияний и поглощений в 2014 году
42. Антидемократическое и антитрестовское законодательство США
43. Бюллетень «Рынок слияний и поглощений» информационного агентства АК&М
44. Как «Роснефть» уволила топ-менеджеров «Башнефти» за 24 часа
45. Поглощение «Башнефти» состоялось в экспресс-режиме
46. Поглощение года. Роснефть закрыла сделку по приобретению акций Башнефти и намерена провести в компании кардинальные перестановки
47. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь
48. Рынок слияний и поглощений в России в 2014 году
49. Статистика на сайте Европейской комиссии
50. EY — Global oil and gas transactions review 2015
51. M&A market in Russia in 2015 |KPMG| RU
52. Parisi J.J. A simple guide to the EC merger regulation of 2004