Дипломная работа на тему "СИНЕРГИЯ | Слияния и поглощения как инструмент управления стоимостью бизнеса"

Работа Синергии на тему:« Слияния и поглощения как инструмент управления стоимостью бизнеса» Год сдачи: 2018. Оценка: Отлично. Оригинальность работы на момент публикации 50+% на антиплагиат.ру. Ниже прилагаю все данные для покупки. Так же можете посетить мой профиль готовых работ: https://studentu24.ru/list/suppliers/vladimir---1307

Описание работы

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
«СИНЕРГИЯ»
Факультет онлайн обучения
Направление подготовки: «Финансы и кредит» программа: «Финансы»
РАБОТА
« Слияния и поглощения как инструмент управления стоимостью бизнеса»
КОНЦЕПЦИЯ РАБОТЫ



Обучающийся Направление
ПОДГОТОВКИ




Финансы и кредит




1. Тема «Слияния и поглощения как инструмент управления
стоимостью бизнеса»


Утверждена приказом по Университету No от «
г.



------


2. Срок сдачи законченной « » 20 г.
3. Исходные данные по финансовой отчетности ПАО «НК «Роснефть» и ПАО
АНК «Башнефть»

4. Обоснование актуальности темы
Актуальность работы обусловлена тем, что в современных условиях перед российскими предприятиями возникает проблема повышение своей конкурентоспособности путем применения конкретных и эффективных мер. Возникает потребность поиска действенных технологий по выходу из состояния кризиса, необходимость освоения современных методов разделения собственности.
5. Цель исследования - изучение сущности слияний и поглощений в современных экономических условиях, выявление путей развития данной формы реорганизации бизнеса.
6. Задачи исследования
6.1. исследовать экономическую сущность сделок слияния и поглощения; 6.2. рассмотреть формы сделок слияния и поглощения;
6.3. выявить факторы, влияющие на сделки слияния и поглощения;
6.4. представить общую характеристику сделок по слиянию и поглощению; 6.5. провести анализ рактики слияния и поглощения;
6.6. выявить факторы, влияющие на эффективность сделок слияния и поглощения; 6.7. рассмотреть вопросы Cultural Due Diligence;
6.8. исследовать процесс выявления и ранжирования факторов;
6.9. провести ранжирование факторов на примере слияния двух компаний.




7. Организация, результаты деятельности которой исшiльзованы в в качестве объекта исследования - ПАО «НК «Роснефть», ПАО АНК «Башнефть».
8. Предполагаемые методы исследования
общенаучные и частные методы познания, в частности формально-логический (анализ законодательства), анализ современных научных исследований; сравнение; сопоставление фактов, изложенных в публикациях учёных, обобщение, позволившие обеспечить исследование поднятых вопросов.
9. Ожидаемые основные результаты исследования
Практическая значимость работы заключается в разработке конкретных рекомендаций, направленных на повышение эффективности сделок слияния и поглощения российских компаний.

10. Содержание разделов (наименование глав)
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПРАКТИКИ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ

ГЛАВА 3 РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ
И ПОГЛОЩЕНИЯ 6
1.1. Экономическая сущность сделок слияния и поглощения 6
1.2. Формы сделок слияния и поглощения 19
1.3. Факторы, влияющие на сделки слияния и поглощения 30
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПРАКТИКИ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ 39
2.1. Общая характеристика сделок по слиянию и поглощению 39
2.2. Анализ практики слияния и поглощения 51
2.3. Выявление факторов, влияющих на эффективность сделок
слияния и поглощения 62
ГЛАВА 3 РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ СДЕЛОК СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ 69
3.1. Cultural Due Diligence 69
3.2. Процесс выявления и ранжирования факторов 84
3.3. Ранжирование факторов на примере слияния двух компаний 86
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 94
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 99
ПРИЛОЖЕНИЕ 107

ВВЕДЕНИЕ

Актyaльнocть работы обусловлена тем? что в современных условиях пepeд poccийcкими пpeдпpиятиями вoзникaeт пpoблeмa повышение своей кон- курентоспособности путeм пpимeнeния кoнкpeтныx и эффeктивныx мep. Вoз- никaeт пoтpeбнocть пoиcкa дeйcтвeнныx тexнoлoгий пo выxoду из cocтoяния кpизиca, нeoбxoдимocть ocвoeния coвpeменныx мeтодoв разделения coбcтвeннocти.
Основными принципами функционирования и развития компаний в со- временной экономике являются такие основополагающие принципы, как гиб- кость, маневренность, ориентация на экспансию и постоянный рост. Стратегия развития современных компаний, в качестве эффективного способа ее реализа- ции достаточно часто включает в себя слияния или поглощения. Такая страте- гия развития и расширения бизнес а компании применяется, как небольшими, так и достаточно успешными крупными компаниями.
Разработка и осуществление мер по реализации основных направлений экономического развития до 2020 г. сводится к улучшению экономической си- туации в стране, а также к преодолению глобальной конкуренции, охватываю- щей не только традиционные рынки товаров, капиталов, технологий и рабочей силы, но и системы национального управления, поддержки инноваций, разви- тия человеческого потенциала. В связи с этим для того, чтобы успешно выдер- жать структурную перестройку мирового хозяйства, многие современные рос- сийские предприятия вынуждены прибегать к собственной реструктуризации.
В современных условиях хозяйствования, отличающихся спадом произ- водства, усугублением санкций со стороны ряда экономически-развитых госу- дарств, падение мировых цен на экспортируемые нашей страной энергоресур- сы, закрытием многих институтов привлечения финансов, усиливающимися тенденциями неопределенности и хаосом на финансовых рынках сформировали сложные условия для субъектов экономического развития, многие из которых работает себе в убыток. При значительном проценте убыточных предприятий

весьма актуальной является проблема улучшения экономической ситуации в компании путем их реорганизации. Процесс реорганизации - объективная необ- ходимость для многих предприятий, находящихся не только на грани кризиса, но стремящихся повысить свою конкурентоспособность в условиях рынка.
В последние годы в научных кругах исследователи уделяют особое вни- мание таким процедурам реорганизации как слияния и поглощения.
Данная тема актуальна и для современного этапа развития экономики России, не только из-за того, что слияния и поглощения - относительно новое явление по сравнению со странами, где эти процессы идут уже давно, но и из-за характерных национальных особенностей, связанных со спецификой россий- ской экономической модели.
Целью работы является изучение сущности слияний и поглощений в со- временных экономических условиях, выявление путей развития данной формы реорганизации бизнеса.
Для реализации поставленной цели необходимо решить ряд задач:
? исследовать экономическую сущность сделок слияния и поглощения;
? рассмотреть формы сделок слияния и поглощения;
? выявить факторы, влияющие на сделки слияния и поглощения;
? представить общую характеристику сделок по слиянию и поглощению;
? провести анализ практики слияния и поглощения;
? выявить факторы, влияющие на эффективность сделок слияния и по- глощения;
? рассмотреть вопросы Cultural Due Diligence;
? исследовать процесс выявления и ранжирования факторов;
? провести ранжирование факторов на примере слияния двух компаний.

Объектом исследования выступают слияния и поглощения, как инстру- менты роста компаний в условиях рынка.
Предметом исследования являются экономические отношения, склады- вающиеся между предприятиями любых организационно-правовых форм, участвующие в сделках слияния или поглощения.
Существенный вклад в изучение данной проблемы внесли такие ученые, как Радугин А., Ендовицкий Д., Качалин В., Шверт Г., Осипенко О., Кэмп- белл Э., Сизов А. и другие.
Методологическую основу исследования составили диалектическая тео- рия познания; общие диалектические принципы интерпретации целостности как единства многообразия, общенаучные и частные методы познания, в част- ности формально-логический (анализ законодательства), анализ современных научных исследований; сравнение; сопоставление фактов, изложенных в пуб- ликациях учёных, обобщение, позволившие обеспечить исследование поднятых вопросов.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использован- ных источников и приложений.

ефть» по итогам 2017 г. составил около 40 млрд. руб.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017).
2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ (с изм. и доп.)
«Об акционерных обществах».
3. Федеральный закон от 30.12.2008 № 307-ФЗ (ред. от 31.12.2017) «Об аудиторской деятельности».
4. Постановление Правительства РФ от 23.09.2002 № 696 (ред. от 22.12.2011) «Об утверждении федеральных правил (стандартов) аудиторской деятельности».
5. Августовские тезисы И. Сечина. Глава Роснефти оценил синергетиче- ский эффект от покупки «Башнефти» «Роснефтью» в 160 млрд рублей
6. Бабкин С. И. Слияния и поглощения на российском фондовом рынке: автореф. канд. экон. наук. - СПб., 2014. – 84 с.
7. Беленькая О. Анализ корпоративных слияний и поглощений // Управ- ление компанией, 2013. - № 2. - С. 20-22.
8. Белых Л. П. Реструктуризация предприятия: учебное пособие. - М.: Юнити-Дана, 2012. – 351 с.
9. Бишоп Д. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях / Д. Бишоп, Ф. Эванс; науч. ред. Д. Кадыков, М. Чекулаев; пер. с англ. А. Шматова. - М.: Альпина Паблишерз, 2015. – С. 133- 138.
10. Блинов А. О. Управление изменениями: учебник / А. О. Блинов, Н. В. Угрюмова. - М.: Дашков и Ко, 2014. – 343 с.
11. Брусянин В. Е., Махмутов Я. И., Сковронская Я. В., Цыбульский А. В. Зарубежный опыт сделок слияний и поглощений компаний на примере США // Молодой ученый. — 2017. — №48. — С. 65-69.

12. Брусянин В. Е., Бычкова А. А., Сковронская Я. В., Цыбульский А. В. Характеристика и тенденции мирового рынка слияний и поглощений // Моло- дой ученый. — 2018. — №1. — С. 58-60.
13. Вердиев Д. О. Управление рисками в сделках слияний и поглощений // Мировая экономика и международные экономические отношения. М. — 2015.
— 432 с.
14. Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом, 2015. № 1. – С. 45-49.
15. Воротилова О. А. Роль слияния и поглощения в корпоративном управлении для организации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — 2015. — № 11 (245). — С. 21-28.
16. Голованова С. В., Цыцулина Д. В. Российская волна слияний и по- глощений на фоне мировых трендов: тенденции и факторы. – Современная конкуренция. – 2013. – №5 (41). – С. 43-46.
17. Гончарова А. Е. Изучение мирового опыта слияний и поглощений на фармацевтическом рынке // Актуальные вопросы экономики и управления: ма- териалы IV Междунар. науч. конф. (г. Москва, июнь 2016 г.). — М.: Буки-Веди, 2016. — С. 49-60.
18. Горячева Д. Ю., Горячев Д. Ю. Анализ финансово-экономических преимуществ стратегических альянсов над корпоративными сделками слияния и поглощения. - М.: МАКС Пресс, 2016. – 445 с.
19. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний: пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2012. – 402 с.
20. Гречухин Р. А. Стратегия слияния и поглощения компаний: этапы планирования // Российское предпринимательство, 2014. - №9. - С. 73-78.
21. Григорьева С. А., Абузов Р. М. Оценка эффективности сделок слия- ний и поглощений на развитых рынках капитала Западной Европы. // Экономи- ческий журнал ВШЭ. – 2015. - № 2. – С. 199-202.

22. Григорьева С. А., Черкасова В. А. Сделки слияний и поглощений и стоимость финансовых компаний на развитых европейских рынках капитала. // Финансовая аналитика: Проблемы и решения. – 2015. - № 35. - С. 36-43.
23. Григорьева С. А., Гринченко А. Ю. Влияние сделок слияний и погло- щений в финансовом секторе на стоимость компаний-покупателей на развива- ющихся рынках капитала. // Электронный журнал Корпоративные финансы. – 2013. - № 4. – С. 53-55.
24. Гузов Ю. Н. и др. Актуальные проблемы учета и аудита. - СПб.: СПбГУ - МГУТУ, 2013. – 276 с.
25. Депамфилис Д. Слияния, поглощения и другие способы реструктури- зации компании. - М.: Инфра-М, 2015. – 596 с.
26. Евстратов А. В. Исследование процессов слияний и поглощений ком- паний на мировом фармацевтическом рынке / А. В. Евстратов // Вестник Са- марского государственного экономического университета. — 2016. — № 3 (137). — С. 32-38.
27. Ендовицкий Д.А. Экономический анализ слияний/поглощений компа- ний: научное издание / Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. - М.: КНОРУС, 2014. 448 с.
28. Зименков Р. Процессы слияний и поглощений: опыт США и России // Инвестиции в России, 2014. - №10. - C. 21-24.
29. Иванов А. Е. Синергетический оптимизм: за что и сколько переплачи- вают покупатели в крупнейших интеграционных сделках с участием россий- ских компаний// Экономический анализ: теория и практика. – 2014. – № 24 (375). – С. 31-39.
30. Иванов Ю. В. Слияния, поглощения и разделение компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса. - М.: Альпина Паблишер, 2014. – 343 с.
31. Информационноое агентство «RNS» [Электронный ресурс]

32. Карасев А. П. Слияние и поглощение предприятий: успех или провал
// Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2016. – Т. 15. – С. 1496-1498.
33. Клычев Т. Ю. Сделки слияний и поглощений как способ интеграции России в мировое хозяйство // Российское предпринимательство. – 2013. - № 4.
– С. 67-70.
34. Когда и зачем нахлынет седьмая волна слияний и поглощений // Экс- перт. URL: http://expert.ru. (дата обращения: 25.04.2018).
35. Конина Н. Ю. Слияния и поглощения в конкурентной борьбе между- народных компаний. - М.: Проспект, 2015. – 352 с.
36. Курилова А. А. Сделки Leveraged Buyout, Management Buyout и воз- можности их применения в России // Глобальные рынки и финансовый инжи- ниринг. – 2016. - № 3. – С. 76-80.
37. Ловчиновский П. А. Анализ опыта процессов слияний и поглощений в России и странах с переходной экономикой // Финансовый менеджмент, 2015.
№ 1. – С. 23-29.
38. Мансурова А. Р. Анализ сделок слияний и поглощений // Молодой ученый. — 2017. — №14. — С. 383-395.
39. Маркова Е. Г. Особенности и перспективы развития сделок финанси- руемого выкупа на российском рынке // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2016. - №12 (294). – С. 58-60.
40. Маршак А. Эффективные слияния и поглощения. [Электронный ре- сурс]. Режим доступа: http://www.executive.ru/knowledge/announcement/338280/ (дата обращения: 23.04.2018).
41. Мезенцева О. Е. Оценка экономической эффективности интеграции промышленных предприятий: канд. экон. наук : 08.00.05. – Тюмень: ТюмГУ, 2015. – 91 с.
42. Мезенцева О. Е. Преимущества интеграции промышленных предпри- ятий при разработке корпоративной стратегии развития / Всероссийская науч- но-практическая конференция студентов, аспирантов и молодых учёных «Но-

вые технологии - нефтегазовому региону» в 2015 г. - Тюмень: ТюмГНГУ, 2015.
- С. 246-265.
43. Мозгачева Д. А., Осина Е. Ю., Цурюпа Е. О. Слияния и поглощения как элемент повышения конкурентоспособности нефтегазовой отрасли // Эко- номические науки. – 2016. – № 53-62.
44. Моросини Пьеро, Стеджер Ульрих. Управление комплексными слия- ниями: В помощь руководителю компании, использующей стратегии M&As / Пер. с англ. - Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2015. – 369 с.
45. Неврюзина Э. И. Процедуры слияния и поглощения компаний // Мо- лодой ученый. — 2014. — №8. — С. 547-552.
46. Ованесова Ю. С. Мезонинное финансирование как новое направление для России // Управленческий учет и финансы. – 2015. - №4 (44). – С. 282-287.
47. Орехов С. А. Формы и методы финансирования инвестиционных про- ектов // Статистика и экономика. – 2012. - №2. – С. 70-78.
48. Осипенко О. Р. Цели и принципы поддержания корпоративного кон- троля // Слияния и поглощения, 2013. - №1 - С. 119-122.
49. Пирогов А. Слияния и поглощения. Зарубежная теория и российская практика // Банковское дело в Москве. - 2014. - № 6. - С. 12-19.
50. Плахотникова М. А. Стратегия процессной трансформации бизнеса на российских предприятиях / Плахотникова М. А., Крыжановская О. А. // Теория и практика сервиса: экономика, социальная сфера, технологии. — 2017. — №1 (41). — С. 45-54.
51. Поглощение года. Роснефть закрыла сделку по приобретению акций Башнефти и намерена провести в компании кардинальные перестановки
52. Поликарпова М. Г. Этапы и особенности развития российского рынка слияний и поглощений. – Молодой ученый. – 2014. – №3. – С. 505-509.

53. Путихин Ю. Е., Малевская-Малевская Е. Д. Задачи определения и оп- тимизации размера предприятия // Финансовые решения XXI века: теория и практика. Сборник научных трудов 16-й Международной научно-практической конференции. Санкт-Петербургский государственный политехнический уни- верситет Петра Великого; Санкт-Петербург, 2015. С. 112-119.
54. Растегаева Ф. С., Вальтер М. К. Налоговый анализ и контроль при слиянии и поглощении компании // Международный научно-исследовательский журнал. — 2017. — № 02–3 (56). — С. 44-49.
55. Рид Фостер. Искусство слияний и поглощений: пер. с англ. / Фостер Рид, А. Рид Лажу. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2016. – 695 с.
56. «Роснефть» поглотит «Башнефть»
57. «Роснефть» купила «Башнефть»: ожидаемый эффект от слияния // Материалы подготовлены в рамках телепрограммы Вести Экономика. –
58. «Роснефть» в 1 квартале стала мировым лидером по добыче и по ро- сту выручки.
59. Савчук С. В. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок // Менеджмент в России и за рубежом. - 2013. - № 1. – С. 56-63.
60. Саратовский А. Д. Мотивы сделок слияний и поглощений // Пробле- мы экономики и менеджмента. — 2014. — № 9 (37). — С. 16-20.
61. Свиридов О. Ю., Некрасова И. В., Калашников В. В., Особенности и проблемы развития рынка слияний и поглощений в нефтегазовом секторе эко- номики России // Региональная экономика и управление: электронный научный журнал. – 2016. – №4. – С. 1-13.
62. Сергеева И. Г., Доронина М. Н. Оценка корпоративного управления в предпринимательских структурах // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия
«Экономика и экологический менеджмент». 2013. № 1. – С. 13-19.

63. Сергеева И. Г., Цыплухина Д. Г. Слияния и поглощения как инстру- мент управления промышленной корпорацией. // НИУ ИТМО. Серия «Эконо- мика и экологический менеджмент». 2015. - № 2. – С. 18-22.
64. Степанова Е. О. Структурирование сделок мезонинного финансирова- ния // Управленческие науки в современном мире. – 2016. - №1. – С. 170-189.
65. Сток Дж., Лайхенауэр Р., Бутманом Дж. Жесткая игра. - М.: HIPPO, 2014. – С. 140-141.
66. Уваров В. Слияния и поглощения в свете современных технологий конкуренции (сделки M&A в системе факторов повышения конкурентоспособ- ности компании) // Менеджмент в России и за рубежом. - 2015. - № 2. - С. 3-9.
67. Федорова Е. А., Изотова Е. И. Оценка слияний и поглощений в секто- ре энергетики Российской Федерации на основе метода кумулятивной избы- точной доходности // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2014. – № 34. – С. 12-19.
68. Цымлянская О. А. Характерные особенности рынка слияний и погло- щений в России // Современная наука: теоретический и практический взгляд: сб. ст. Междунар. науч.-практ. конф., 15 апр. 2017 г., г. Тюмень: в 4 ч. Уфа, 2017. Ч. 1. – С. 17-20.
69. Шутилов Ф. В. Методы оценки эффективности и синергетический эффект кластеров // Научный вестник ЮИМ. — 2013. — № 2. — С. 81-87.
70. Эванс Фрэнк Ч. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Со- здание стоимости в частых компаниях/ Бишоп, Дэвид М., Фрэнк Ч. Эванс / Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2014. – 433 с.
71. Экономический энциклопедический словарь / Авт.-сост. Л. П. Кура- ков, В. Л. Кураков, А. Л. Кураков. - М.: Вуз и школа, 2015. – 610 с.
72. M&A market in Russia in 2015

73. Бюллетень «Рынок слияний и поглощений» // Информационное агентство AK&M